受供需干系利多轉(zhuǎn)為利空身分壓抑感化，橡膠(19995, 55.00, 0.28%)市場(chǎng)遇阻并返身回落，停止17日開(kāi)盤，滬膠主力合約RU1705周上漲590元至20380元，跌幅為2.81%，滬膠指數(shù)周上漲545元至20460元，跌幅為2.59%，全周總成交量增長(zhǎng)49.4萬(wàn)余手至316.1萬(wàn)余手，總持倉(cāng)量?jī)魷p0.8萬(wàn)余手至36萬(wàn)余手。

國(guó)際膠市方面，東京膠指數(shù)周下漲13.4日元至301.8日元(單元：公斤，下同)，跌幅為4.25%，新加坡膠20號(hào)膠3月合約周下漲6.3美分至218美分，跌幅為2.81%，3號(hào)膠3月合約周下跌14美分至269美分，跌幅為4.95%。

各市場(chǎng)走勢(shì)分析

從滬膠走勢(shì)看，滬膠呈現(xiàn)沖高遇阻并返身回落走勢(shì)特性，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)運(yùn)行至20200-22400元地區(qū)，較后期生意業(yè)務(wù)重心下移，堅(jiān)持近低遠(yuǎn)高的正基差分列態(tài)勢(shì)，表現(xiàn)受產(chǎn)膠季節(jié)性紀(jì)律、花費(fèi)需要漸趨安穩(wěn)、庫(kù)存壓力垂垂加重等多空交錯(cuò)的中性偏多影響。

從東京膠走勢(shì)看，東京膠呈現(xiàn)沖高遇阻并返身回落走勢(shì)特性，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的逆基差分列態(tài)勢(shì)，運(yùn)行至305-340日元地區(qū)，量倉(cāng)范圍較大的遠(yuǎn)期7月合約走勢(shì)對(duì)付近期合約具備向下管束感化，固然受橡膠現(xiàn)貨供給重要等利多身分感化，但也受美元大幅回落、日元大幅上升、大批商品廣泛回調(diào)等利空身分感化，由此對(duì)東京膠上漲組成利空感化。

從新加坡膠走勢(shì)看，3號(hào)膠沖高遇阻并返身回落，運(yùn)行至270-290美分地區(qū)，20號(hào)膠非常沖高遇阻并返身回落，運(yùn)行至221-234美分地區(qū)，其主要原因在于，受大批商品廣泛回調(diào)等利空身分影響，但美元大幅回落、原油地區(qū)性偏強(qiáng)震動(dòng)、橡膠供需干系轉(zhuǎn)為利多，由此能夠或者限定新加坡橡膠回落空間。

供需干系闡發(fā)

泰國(guó)拋儲(chǔ)順?biāo)欤髽I(yè)積極接貨，市場(chǎng)情感茂盛，對(duì)期貨市場(chǎng)組成利空壓抑感化。當(dāng)前天膠基本面偏多，海南云南進(jìn)入停割期，東南亞天膠主產(chǎn)區(qū)自北向垂垂進(jìn)入停割期。

下流花費(fèi)茂盛，1月重卡同比增長(zhǎng)122%，輪胎廠跌價(jià)，支持膠價(jià)。

下流輪胎廠家動(dòng)工呈現(xiàn)蘇醒上升期，多半已動(dòng)工廠家規(guī)復(fù)失常程度。今朝受美國(guó)雙反影響較大的廠家已在進(jìn)一步會(huì)商。

新聞方面：1、1月汽車銷量同比降17.59%，商用車堅(jiān)持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2、2016年美國(guó)乘用車調(diào)換。

今朝海內(nèi)輪胎廠全鋼、半鋼動(dòng)工率均略高于客歲同期程度，且2017年1月海內(nèi)重卡市場(chǎng)共約販賣各種車輛8.2萬(wàn)輛，比客歲同期的3.68萬(wàn)輛增長(zhǎng)122%，但環(huán)比增長(zhǎng)9%。表現(xiàn)橡膠下流全體需要仍舊堅(jiān)持良好的態(tài)勢(shì)。

從流暢關(guān)鍵來(lái)看，停止2017年1月中旬，青島保稅局橡膠總庫(kù)存較2016年12月30日增長(zhǎng)12.4%至12.18萬(wàn)噸，總庫(kù)存量沖破12萬(wàn)噸。分解膠價(jià)錢顯著高于自然橡膠，對(duì)滬膠期價(jià)組成必定的支持。后期，泰國(guó)南部蒙受大水，市場(chǎng)廣泛估計(jì)在一季度的高產(chǎn)期，橡膠產(chǎn)量將下滑6%，合20萬(wàn)—30萬(wàn)噸。受質(zhì)料價(jià)錢和美盤價(jià)錢均堅(jiān)硬的提振，煙片價(jià)錢呈現(xiàn)暴跌場(chǎng)合排場(chǎng)。

別的，因?yàn)榉e水光陰較長(zhǎng)，泰國(guó)南部部門膠樹(shù)估計(jì)延遲落葉，從而較早進(jìn)入停割期。失常情況下，3月中旬才連續(xù)停割。

泰國(guó)大水招致運(yùn)輸不順暢，橡膠入口一度中止。據(jù)了解，我國(guó)預(yù)訂的2月船貨肯定延遲到3月到港。

我國(guó)的割膠曾經(jīng)停止，新增供給只能靠入口，貨源偏緊是現(xiàn)實(shí)。這對(duì)付貿(mào)易商來(lái)講，無(wú)疑也是壓力，部門套保盤面對(duì)守約危險(xiǎn)。

重卡銷量增長(zhǎng)，輪胎廠動(dòng)工率晉升

1月，我國(guó)重卡市場(chǎng)共販賣各種車輛8.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)9%，較客歲同期的3.68萬(wàn)輛晉升122%。

從總量來(lái)講，8.2萬(wàn)算是近幾年的高點(diǎn)了。本年1月的銷量連續(xù)客歲四季度的漲勢(shì)，闡明重卡市場(chǎng)曾經(jīng)走出底部。

不外，1月販賣數(shù)據(jù)包含客歲四季度未能實(shí)現(xiàn)的定單，部門企業(yè)把客歲12月的銷量挪到了1月，在必定程度上助推了1月銷量的增長(zhǎng)。1月作為年中旺季，異樣平常情況下，該時(shí)段重卡銷量回落，輪胎廠動(dòng)工率大幅上行。

只管1月中旬輪胎廠動(dòng)工率也呈現(xiàn)上行，但幅度較本年同期小。與前幾年比擬，本年輪胎廠春節(jié)放假光陰短，在10—20天，部門大型輪胎廠的放假光陰甚至為7天，闡明下流全體需要較為微弱。輪胎廠大多是1月20日開(kāi)端蘇息，如今正連續(xù)動(dòng)工，企業(yè)動(dòng)工率環(huán)比大幅晉升。

泰國(guó)拋儲(chǔ)利空效應(yīng)邊沿遞加

這次，泰國(guó)算計(jì)兜售31萬(wàn)噸橡膠，1月17日和18日實(shí)現(xiàn)9.8萬(wàn)噸的競(jìng)拍，20日橡膠盤面大幅上行。

只管有資金避險(xiǎn)的身分，但拋儲(chǔ)的影響也不容忽視。

2月14日，泰國(guó)停止第二次拋儲(chǔ)，算計(jì)10萬(wàn)噸，大部門為煙片。這次拋儲(chǔ)的新聞1月30日曾經(jīng)傳出，2月3日開(kāi)盤，橡膠價(jià)錢再度下探。

伴跟著第二次拋儲(chǔ)的到來(lái)，國(guó)儲(chǔ)向市場(chǎng)投放的量只剩11.2萬(wàn)噸，其利空效應(yīng)邊沿遞加。豈論能否實(shí)現(xiàn)競(jìng)拍，拋儲(chǔ)都將成為做多的入場(chǎng)機(jī)遇。

侵害終裁頒布前輪胎廠或加大馬力臨蓐

美國(guó)光陰1月23日，美國(guó)商務(wù)部頒布了反推銷和反補(bǔ)助終裁成果，認(rèn)定從中國(guó)入口的卡客車輪胎存在推銷行動(dòng)，而且得到“可采用反補(bǔ)助步伐的補(bǔ)助”。

賣力侵害盤問(wèn)拜訪的美國(guó)海內(nèi)貿(mào)易委員會(huì)將在3月6日曩昔做出侵害終裁，假如終裁成果為肯定性訊斷，那末終極反推銷和反補(bǔ)助步伐會(huì)在3月13日前停止。這次盤問(wèn)拜訪影響最大的是全鋼胎企業(yè)。

近幾年，雙反盤問(wèn)拜訪頻仍，海內(nèi)企業(yè)的應(yīng)答加倍充足，好比轉(zhuǎn)移入口、外洋建廠。

能夠說(shuō)，雙反盤問(wèn)拜訪對(duì)海內(nèi)企業(yè)的影響力降低了。客歲，我國(guó)入口至美國(guó)的全鋼胎為900萬(wàn)條，而海內(nèi)全鋼胎產(chǎn)量為1.1億條，入口至美國(guó)的比例不到10%。可見(jiàn)，這次雙反盤問(wèn)拜訪對(duì)全鋼胎企業(yè)的影響并無(wú)市場(chǎng)預(yù)期得那末大。

不外，在損害終裁公布之前，輪胎廠或加大馬力生產(chǎn)，以備出口。而這，增長(zhǎng)了短期的橡膠需要，進(jìn)而支持價(jià)錢。