天然橡膠是生產(chǎn)輪胎的主要原材料。輪胎產(chǎn)品原材料的成本構(gòu)成中。橡膠大概占生產(chǎn)成本的30-50%，在全鋼胎中的添加比例高于半鋼胎。天然橡膠耐磨損，加工方便，對環(huán)境污染小，但是產(chǎn)量有限；合成橡膠可以替代天然橡膠的部分性能，在半鋼胎中的替換能力大于全鋼胎?？傮w來看，天然橡膠價格和合成橡膠價格有明顯的相關(guān)性，而合成橡膠的價格中樞受原油價格影響較大。

受氣候因素限制，我國天然橡膠自給率嚴(yán)重不足，價格與全球市場高度同步。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《天然橡膠行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，中國的天然橡膠種植面積約為1700萬畝，年產(chǎn)量在80萬噸左右，由于我國的地理與氣候環(huán)境不適宜種植橡膠，因此天然橡膠的進(jìn)口依賴度逐年上升。2016年我國天然橡膠的消費量達(dá)到489.6萬噸，而當(dāng)年我國的天然橡膠產(chǎn)量僅為7.74萬噸，自給率下降到16%。

數(shù)據(jù)庫顯示，2017年中國天然橡膠進(jìn)口量為27.9萬噸，同比增長11.7%；全年天然橡膠進(jìn)口金額為49.2億美元，同比增長46.6%?？v觀2013-2015年中國天然橡膠進(jìn)口均呈上漲趨勢運行，2016年下滑，2017年我國天然橡膠進(jìn)口量出現(xiàn)反彈。

未來1-2年內(nèi)天然橡膠價格中樞或隨原油價格溫和上行，行業(yè)供需將于2018-2019年迎來反轉(zhuǎn)。天然橡膠價格從 2009年初開始漲價，2011年達(dá)到了歷史的高點42000元。此后價格進(jìn)入了漫長的下降通道，到2016年四季度才出現(xiàn)一定程度的反彈。

由于天然橡膠產(chǎn)業(yè)特殊的周期性，我們觀察到從2013年開始，天然橡膠的新種植面積出現(xiàn)了大幅的下滑，新種植面積將無法彌補屆時的產(chǎn)能退出缺口，預(yù)計在2018-2019年間，天然橡膠的總開割面積會出現(xiàn)下滑，天然膠供應(yīng)將出現(xiàn)拐點。