2016年是合成膠的“瘋狂”天然膠的“含蓄”
上周亞洲丁二烯憑借300美元/噸的上漲曾刷爆朋友圈。本周伊始，中石化丁二烯追漲1500元/噸至21000元/噸，接踵而至的是丁苯、順丁膠的強勢反彈。截至目前，SBR1502市場價格已至23500元/噸，BR9000市場價格至24500元/噸，遠遠升水SCRWF5000-6000元/噸之多。天膠價格高于合成膠的歷史已經(jīng)被徹底篡改。
從歷年價格走勢對比圖看，2014年之前，SCRWF與丁苯、順丁膠合理價格區(qū)間多在3000-6000元/噸，也就是說SCRWF市場價正常高出丁苯1502和順丁BR9000在3000-6000元/噸。從歷史數(shù)據(jù)看，2011年初，SCRWF甚至升水丁苯10000-18000元/噸，升水順丁4000-11000元/噸，創(chuàng)下歷史紀錄。之后雖然隨著合成膠的爆漲，三者價者非常接近，但持續(xù)時間不長，天膠仍然處于強勢周期。
2014年之后，天膠與合成膠價格逐漸接近，甚至在14年出現(xiàn)過合成膠價格徹底高于天膠的情況，記得當時曾引起業(yè)內(nèi)對下游工廠原料配方更改的討論。當時調(diào)研結(jié)果是中大型工廠為了維持產(chǎn)品品質(zhì)無調(diào)整配方計劃；而部分中小企業(yè)表示有多套配方，在必要時可進行小幅度調(diào)整。另有部分工廠表示，除非合成高于天膠的情況在未來幾年會持續(xù)，他們才會考慮更改，因為從改配方到調(diào)試成功是一項耗錢耗時的工程。
而僅僅兩年后，合成橡膠再次打破貼水天膠格局，出現(xiàn)大幅升水天膠情況，而這次是這么的徹底，且持續(xù)時間最長。截至目前，合成膠升水天膠SCRWF最高已至5000-7000元/噸，而且此撥自去年9月份開始的反彈令多數(shù)人始料未及。
據(jù)了解，合成膠價格的強勢反彈，一方面來自原油價格的上漲，帶動石化產(chǎn)品集體底部反彈；二是原料丁二烯的魔鬼屬性再現(xiàn)，在全年供應緊張的情況下不斷拉漲；三是合成膠自身情況的影響。據(jù)了解，銷售公司繼續(xù)調(diào)高直供比例，部分銷售公司直供率高達60%之上，導致在下游整體需求良好的情況下，市場貨緊價格不斷被推高。
天膠的反彈，除了基本面穩(wěn)固的前提外，離不開資金的炒作。隨著大宗商品的集體向好，資金更傾向于處于價值洼地的橡膠及大宗品期貨市場，再配合下半年的限載政策及合成膠的超預期反彈，給市場炒漲提供機會，出現(xiàn)了難得的工業(yè)品輪漲的局面。
臨近春節(jié)，下游備貨基本接近尾聲，市場繼續(xù)炒漲的動力減弱。從合成膠來看，在高價原料及市場貨緊的支撐下，合成膠仍將延續(xù)高位，不過隨著下游備貨結(jié)束及春節(jié)期間多數(shù)企業(yè)停車一周左右，對合成價格產(chǎn)生抑制。而天膠方面來自泰南主產(chǎn)區(qū)洪水的推力，及相關(guān)產(chǎn)品的膨脹走高，短期行情仍處偏多氛圍，但也要考慮年底資金及需求的抑制。總之而言，相對合成膠的強勢，天膠只能用“含蓄”來描述了。
時至年尾，各廠商備貨也已告一段落。我們一直強調(diào)采購需要“順勢而為”，然而，商場如戰(zhàn)場，“人棄我取，人取我棄”的精神方能出奇致勝，如果年后確有生產(chǎn)需求，那么在年前價格相對穩(wěn)定的期間適當?shù)膫湄浳幢夭皇且环N好的選擇，連康明化工的倉儲系統(tǒng)也能助你在物流短缺的歲末，讓您的“年貨”安然過年。畢竟，誰又能保證，年后的集中需求不會把價格推到新的高點呢？
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